קרנות הסל בהלכה

מהותן של קרנות הסל 

קרנות סל הינן מוצר נפוץ בעולם ההשקעות, במהותן קרנות אלו מכילות סל מניות מסוגים שונים, לפי קטגוריות שונות.

בשוק ההון קיימים מדדים הבוחנים כל העת את הביצועים של מניות מסוגים שונים, לדוגמא: מדד תל אביב 125 בוחן כל העת את ממוצע הרווח וההפסד במניות של 125 חברות הגדולות ביותר במשק הישראלי, כמו כן מדד האס אנד פי 500 מודד את הביצועים של 500 החברות הגדולות בשוק ההון בארה"ב.

לאחר מחקרים של שונים על כדאיות הההשקעה בשוק המניות התקבעה הרעיון לתעדף השקעה במדדי מניות, וכך בעצם לקבל את הרווחים של השוק כולו, לצורך כך נוצרו קרנות הסל, כאשר הן משמשות כ-סל של מניות, לדוגמא: קרן סל תל אביב 125 מכילה בתוכה את המניות של 125 החברות הגדולות במשק הישראלי, לפי היחס במדד עצמו, וכך כאשר המדד עלה ב-3 אחוזים, גם שווי יחידת קרן הסל עלה ב-3 אחוזים, וכן הלאה.

כמו כן קיימות קרנות סל המכילות מניות של חברות בטחוניות, או חברות העוסקות בנדל"ן, וכן סוגים שונים של קרנות על מדדים שונים.

רכישה באמצעות חשבון מסחר עצמאי

באמצעות חשבון מסחר עצמאי ניתן לרכוש את כל סוגי קרנות הסל הנסחרות בבורסה בישראל, וכן בארה"ב ובמדינות שונות, ובכך לגוון את תיק ההשקעות לפי בחירה אישית של המשקיע בשוק ההון.

ראה כאן אודות חשבון מסחר עצמאי

מהן קרנות מחקות

קיימות בשוק ההון קרנות מחקות מדדים שונות, כאשר הקרן המחקה מתחייבת להביא למשקיעים את רווחי המדד המסוים אותו היא מחקה, אך לא חייבת להשקיע דווקא במניות אלו הנכללות במדד, אלא יכולות לרכוש מניות של חברות אחרות, זאת לעומת קרנות הסל אשר חייבות לרכוש דווקא את מניות המדד המסוים.

רכישת המניות ע״י חברות שמנפיקות את קרנות הסל וקרנות המחקות יכולה להיות בצורה של החזקה פיזית במניות, או באמצעות אחיזה סינטטית של המניות, כמו רכישת חוזים עתידיים על המניות, או אופציות עליהן, מסחר זה מורכב ומשמש את בתי ההשקעות, אך למשקיע אין כל הבדל בענין מבחינת רווחי הקרנות.

שאלות הלכתיות בקרנות הסל

כאמור לעיל כאשר רוכשים קרן סל נהיים בעלים על רשימה של מניות שונות, כאשר יתכן כי חלק מהמניות הינן של חברות מחללות שבת, או עוברות על איסור ריבית, או מייצרות חמץ בפסח, או סוחרות במאכלות אסורות, וכן איסורים שונים, כך שבעצם יתכן כי הרוכש קרן סל אחת נהיה בעלים על כמה חברות העוברות על איסורי תורה.

דעות הפוסקים 

בסוגיה זו האריכו פוסקים רבים בתשובות ארוכות ומנומקות, במסגרת זו נציג ארבע דעות עיקריות של פוסקי דורינו:

דעת הגרח"פ שיינברג זצוק"ל – כי חברה בע"מ אין לה בעלים מבחינה הלכתית, ולכך אין כל איסור לרכוש מניות בחברה העוברת על איסורי תורה.

דעת הגר"מ פיינשטיין זצוק"ל – כי רק בעלי השליטה חברה מוגדרים כבעלים, ובעלי מניות שאינם מחזיקים בכמות גדולה של מניות לא מוגדרים כבעלים מבחינה הלכתית.

דעת המנחת יצחק זצוק"ל – כי רק בעלי מניות עם זכות הצבעה נחשבים כבעלים מבחינה הלכתית, כאשר יש לציין כי כיום יש כמעט לכל המניות גם זכות הצבעה.

דעת הגר"י בלוי זצוק"ל – כי כל בעל מניה נחשב כבעלים מבחינה הלכתית, ולכך אסור לרכוש מניות של חברה העוברת על איסורי תורה.

פתרונות הלכתיים

ישנם כמה סוגי מסחר בהם אין בעלות כלל על מניות באופן פיזי, וניתן להשקיע כהלכה בצורה המותרת, ובכך להנות מהשקעה במניות בצורה כשרה.

בין דרכים אלו ניתן למנות:

א. חוזים עתידיים על מניות ומדדי מניות, כאשר באופן זה אין בעלות פיזית על מניות בכלל.

ב. קרן סל כשרה – כאשר המשקיעים מכניסים את כספם לקרן סל כשרה, והקרן הכשרה מלווה את הכסף לקרן סל מקבילה שאינה כשרה, הקרן הלא כשרה מתחייבת בתמורה להחזיר את הכסף בתוספת העלייה במחירי המניות, אך המשקיעים לא מוגדרים כבעלים מבחינה חוקית על המניות, ונציין כי אופן זה אינו מאושר על ידי כל גופי הכשרות.

ג. קרנות סל בארה"ב – חלק מגופי הכשרות מתירים רכישה של קרנות סל בארה"ב מכיון ששם החוק לא מגדיר את המשקיעים כבעלים על המניות שבקרן.

קרנות הסל הכשרות

את המסלולים והקרנות הכשרות קרנות הסל הכשרות ניתן לבדוק כאן באתר (הטבלה עדיין בפיתוח:)

ראה כאן אודות חשבון מסחר עצמאי

שאלות נפוצות על קרנות סל:

יעלו בהמשך…